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出处:NBC(netbarcn.net)评论   作者:赵福军

不久前,搜狐张朝阳分拆畅游成功登陆纳市,一夜之间又是造富无数,对仍旧处于寒冬期的全球金融资本业无疑具有强烈的正面冲击意义,日前,盛大网络(Nasdaq SNDA)宣布,将向美国证券交易委员会以非公开的方式提交盛大游戏股票注册上市申请书。但据唐骏透露,早在2年前,陈天桥就有了陆续将游戏、在线、文学这3个板块陆续分开并各自拆分上市的打算,应该说如今的盛大游戏的分拆上市举动,只是一个开始,而非结束。

分拆上市,其实是企业集团化规模发展的必然,是为打破传统事业部制或众多子公司间藩篱与内耗的高效市场化路径。联想集团在2000年实行战略重组,并最终分拆出“联想集团”与“神州数码”,最终实现“神州数码”的分拆上市,在保障和激励股东权益的基础上,实现了联想集团业务本身的快速发展;再例如马云的阿里系,很早就实现了众多子公司之间的独立运营、独立核算,并在2007年单独将阿里B2B分拆香港上市,虽然其上市至今股价一直不令人满意,但至少说明马云已经认准了分拆上市的路,据说下一个将是淘宝,也至少让马云有了能够动不动说现金流很充沛的布头,例如随便一呼就要向淘宝追加投资50亿。

盛大网络集团截止目前,已经形成了盛大游戏(SDG)、盛大在线(SDO)、盛大文学三个全资子公司,除此之外,还拥有家庭棋牌平台、电子竞技平台、手机互动娱乐、网络动漫、网络音乐等互动娱乐产品,但在上述所有业务中,盛大游戏(SDG)无疑是盛大网络集团的现金牛。据10日前易观国际分析师发布的《2009年第1季度中国网络游戏市场季度监测》数据显示,2009年第1季度中国网络游戏市场收入规模达55.14亿元,环比比增长达8.3%。其中盛大以10.8亿元收入占据19.6%的市场份额,继续位居市场第一位;腾讯方面本季度市场收入为9.1亿元,较上季度环比增长13%,以16.5%的市场份额排名第二;网易本季度排名第三,以7.1亿元收入占据12.9%市场份额。

这样的市场业绩,即使不上市,盛大游戏也能活的相当滋润,但陈天桥之所以要分拆上市,在笔者看来,更重要的是因为这样骄人的市场业绩能够充分保障盛大游戏在单独分拆上市后,让持股的股东们获得套现机会,让作为母公司的盛大网络集团获得超额的投资回报收益,从而保证为盛大文学等烧钱业务继续做持续投资,而盛大游戏贼借助分拆上市的融资平台与空间,也将获得更多资本用于18基金等游戏产业链资源的构建与整合,正可谓是一举多得。

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